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产能释放对冲降息效应,钢市难言“暖冬”

2014/12/17 10:30:00   浏览次数:

对于当前的钢铁行业而言,似乎是好事不断。央行时隔两年首次降息,不管后期的效果如何,起码一定程度上缓解了钢企的债务压力。而传说中的“中国版马歇尔计划”则更加挑动钢铁精英们的敏感神经。

受此影响,近几日钢市表现活跃,以唐山钢坯为例,也出现了几十块的小幅度反弹。只是这种钢市转好的行情究竟能持续多久呢?在笔者看来,随着年关将近,今年钢市很难度过一个“暖冬”。

至于原因,很简单。随着产能的释放,央行降息的效应正在被对冲和稀释掉,钢市依然前途坎坷。

首先,供需方面:相关机构预测显示,2014年我国钢材需求量为7.1亿吨,同比增长2.45%,2015年的需求量为7.2亿吨,同比增长1.41%。分行业来看,2015年建筑行业钢材需求量预测为3.95亿吨,同比增长1.28%;机械行业需求为1.44亿吨,同比增长3%;汽车行业需求为5250万吨,同比增长5%;能源行业需求为3300万吨,同比增长3.1%;造船行业需求为1350万吨,同比增长3.8%;家电行业需求为1100万吨,同比增长4.8%;铁道行业需求为540万吨,同比增长3.8%;集装箱行业需求为570万吨,同比持平。冶金规划院还预测2014年我国的粗钢产量为8.2亿吨,同比增长5.26%,2015年粗钢产量为8.34亿吨,同比增长1.7%。

从数据上看,建筑业依然是钢材消费的主力,约占总需求的55%,而其主要子行业是房地产和基建,所以说房地产的景气程度仍将直接影响明年钢价。而从需求增速1.41%和产量增速5.26%来看,钢材产品供应过剩局面仍将持续,这也将对钢价起到制约作用。供需矛盾依然老生常谈,那么钢市依然难以迎来“暖冬”。

其次,资金方面:对于钢铁产业链的企业来说,资金链条依然“亚历山大”。 据笔者的调研发现,现在接近年关了,目前不仅是贸易商连钢厂的资金周转都有问题,前期已经有几座高炉因为资金链断裂而不得不封炉。而对于一部分贸易商来说,为了保持资金的流动性,已经有赔钱出货的现象。

对于微利经营状态的钢铁企业,今年以来还贷能力开始出现问题。一些长期处于盈亏边缘的钢铁企业,基本上失去了通过获得利润“造血”的功能。部分钢铁企业在近两年还出现贷款到期难以还上的问题,不得不借新还旧,导致实际有效贷款数量下降,生产运营的现金流受到影响。此外钢贸商的“蓄水池”作用也已经丧失。多数银行已经将钢贸行业列入贷款黑名单,即便是原来信誉度高、资质优良的贸易企业,也面临着被全面抽贷的危险。对于银行而言,钢贸行业的信用已经完全破产。随着钢贸领域从极度宽松转向极度收紧,其作为钢铁企业的资金“蓄水池”早已被抽干,甚至反过来影响到钢铁企业的回款。

虽然当前央行降息一定程度缓解资金压力,但种种迹象表明银行并没有因为降息而放松对钢铁行业的融资门槛,因此钢铁行业资金压力短期很难得到改观。

再次,宏观政策方面稳增长政策一波一波不断袭来。

短短两个月内,国家发改委先后6次集中批复30个铁路和机场项目,总投资超过9000亿元,再加上3条特高压项目及1个港口项目,年内发改委批复投资额度超过万亿。而昨日,国务院再次发布七个重大工程包,吸引社会资本投入。短短两个月内,7次国务院常务会议均围绕拉动经济增长的三大引擎投资、消费、出口出台措施;国务院及国务院办公厅先后发布4个促进产业或企业发展的意见

今年以来,经济增速放缓的趋势明显,三季度GDP更跌至近年来新低的7.3%。而进入10月、11月份,诸多宏观经济指标也纷纷下滑,这些都表明经济下行压力加大。临近年末,稳增长的压力加大,各方也加快出台措施托底经济。这其中,主管投资项目审批的国家发改委充当了“急先锋”的角色。

从10月份至今,不到两个月的时间,国家发改委分6次集中批复了25个铁路项目、5个机场项目,总投资超过9122亿元。11月21日,发改委还公告核准上海国际航运中心洋山深水港区四期工程项目,总投资128亿元。加上11月4日开工的投资规模达683亿元的3个特高压项目,发改委今年以来批复的投资额度超过1万亿元。当然,基础建设投资绝不会止步于此。

11月24日李克强总理视察水利部就提出,“集中力量建设重大水利工程,像推进棚户区改造、中西部铁路建设一样。”这个时点正是冬春季节农田水利设施建设的高峰。据上证报记者了解,全国已有11个省份部署了今冬明春农田水利工作重点,安徽、山东、河南、河北、广西、浙江等6个省份预计投入资金均超过百亿元。

尽管各方面政策为钢企脱困提供了“东风”,但是这些整体更过是前途光明,短期兑现有限。对于钢企来说,要“暖冬”必须学会多“穿衣服”。而这背后转型是根本。

降息一方面可以缓解企业的财政负担,降低钢企融资成本,另一方面也有利于刺激钢铁行业下游的房地产和基建等行业,提升钢材市场的需求,对国内钢材市场走势产生正面影响。但是靠央行降息挽救钢铁行业的说法是很难站住脚的,因为钢铁行业当前的最大问题在于供大于求严重。

今年前三季度房屋新开工面积相比往年大幅下降,同时工业增加值增速放缓。此外我国经济结构也发生了显著变化,钢材需求量下降十分明显。在这样的情况下,钢材市场供大于求的矛盾异常突出,不管是钢铁生产企业或者钢铁销售企业,日子都非常不好过。因此对于钢企来说,要想彻底脱困必须转型发展。

在钢材行业供大于求的背景下,靠传统的方式开拓市场成本越来越高,而且效果也并不理想,尝试电商等新兴渠道对于钢铁企业来说倒是一个不错的选择。只有钢企转变思路,通过电商等方式改善钢材供大于求的局面,才是行业真正的希望。”

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